Портфель

Наиболее распространенное значение понятия портфеля, употребляемое применительно к бизнесу, - ценные бумаги, принадлежащие какому-либо лицу. В расширительном толковании это понятие также используется для обозначения какой-либо группы хозяйственных подразделений. Такое расширительное толкование вытекает из понятия портфеля акций, которое означает инвестиции в ценные бумаги, в том числе в акции целого ряда различных компаний.

Понятие "портфель" по аналогии с его значением в бизнесе стали использовать для определения более или менее разнообразных групп хозяйственных подразделений, принадлежащих одному и тому же владельцу. В совокупности они образуют то, что на юридическом языке называется группой компаний. Другие близкие по смыслу термины - "корпорация", "концерн" или "конгломерат".

Портфели могут образовываться по-разному. В одних случаях новая корпоративная миссия берет свое начало в какой-нибудь вспомогательной функции, как это произошло с "Сервис Партнер", выросшей из службы бортового питания компании САС.

В других случаях формирование портфеля происходит в результате взаимодействия потребителя и поставщика. Этот процесс имеет и иное название - вертикальная интеграция. Интеграция может развиваться в различных направлениях: судоверфь может покупать стальные конструкции для изготовления стального каркаса или купить банановую плантацию либо угольную компанию, чтобы обеспечить загрузку своих судов. Производитель машин может купить сеть сбытовых предприятий или завод, производящий задние мосты. Авиакомпания может приобрести туристическое агентство, ремонтную базу для своих двигателей или войти в гостиничный бизнес.

Еще один путь возникновения портфелей - развитие смежного бизнеса, чтобы как можно лучше удовлетворять запросы потребителей. Так, в консультационном бизнесе возник симбиоз (взаимовыгодное сожительство организмов разных видов) разных хозяйственных объединений, каждое из которых удовлетворяет какой-либо особый аспект потребностей. Благодаря такому симбиозу расширились возможности удовлетворения запросов потребителя.

Синергизм, т. е. отношения, в рамках которых целое сильнее частей, можно встретить в разных отраслях. Некоторые виды синергизма позволяют обеспечить улучшение потребительских качеств продукции, способствуя тем самым расцвету бизнеса. Другие виды синергизма проявляются в совместном использовании производственных мощностей, распределительной сети и НИОКР, что приводит к более эффективному использованию ресурсов и упрочению позиций в конкурентной борьбе.

Таким образом, портфель может быть диверсифицированным или синергическим. Разумеется, существуют и промежуточные формы.

Управление портфелем и его развитием - это скорее вопрос работы с предпринимательскими структурами, чем проблема деловой стратегии. Директор компании или корпорации, в состав которой входит большое число предпринимательских единиц, выступает как фактор их объединения. Так как любая компания почти всегда включает несколько предпринимательских единиц, ее руководство должно быть в состоянии: покупать новые предприятия;

укреплять предпринимательские единицы, например, путем приобретения;

расставаться с нежелательными предприятиями; продавать предпринимательские единицы, которыми могут лучше управлять другие;

распределять ресурсы в форме капитала и затрат; обеспечивать единую стратегическую ориентацию отдельных подразделений;

пользоваться преимуществами синергизма, которые заключаются в более широких предпринимательских возможностях или в большей эффективности оперативного управления предприятиями.

Если компания состоит из нескольких единиц, обладающих незначительным синергизмом или вообще им не обладающих, дискуссии вокруг определения корпоративной миссии могут затянуться и усложняться. Некоторые теоретики вносили предложения по использованию промежуточной формы, т. е. формированию портфелей на основе рыночного синергизма или по сходству удовлетворяемых потребностей, которые позволяют выработать общую линию поведения входящих в портфель хозяйственных единиц.

Если Вы управляете портфелем, состоящим из ряда предпринимательских единиц с различными корпоративными миссиями, то одна из основных задач, стоящих перед Вами, заключается в демонтаже структур, выпадающих из общего ряда. Менеджеры, ориентирующиеся на предпринимательский подход, без всяких угрызений совести пойдут на сокращение инвестиций, но менеджеры, стремящиеся прежде всего к власти, похоже, будут препятствовать продаже предприятий.

Безусловно, имеются закономерные, естественные причины существования портфелей, состоящих из совершенно различных предприятий. Среди этих причин можно выделить следующие:

1) динамика развития бизнеса способствует органическому росту, как это было в "Сервис Партнер" в САС или в автобусной корпорации "Вольво" в группе "Вольво";

2) технический прогресс ведет к развитию сфер предпринимательства, связанных с основной лишь технологически;

3) основные сферы предпринимательства отличаются высокой прибыльностью, но не имеют сфер приложения для новых инвестиций;

4) желательно распределить предпринимательский риск;

5) между предпринимательскими единицами существуют прочные узы, основанные на единстве удовлетворяемых потребностей или технологии.

Зачастую юридические структуры (компании или подразделения, принадлежащие одному и тому же владельцу) переплетаются с предпринимательскими структурами. Предприниматели вообще и читатели этой книги, в частности, должны понимать разницу между юридическими и предпринимательскими структурами.