Реформа и золото

Едва преодолев трудности первых лет, берттон-вудская система стала испытывать растущее напряжение, связанное в первую очередь с относительным ослаблением позиций США в мировой экономике. Уже в конце 50-х годов в академических кругах начались разговоры о необходимости реформы бреттон-вудской системы. Вскоре проекты такой реформы стали расти, как грибы. В 60-х годах вокруг этого вопроса образовалась большая литература. Лавры Кейнса и Уайта - создателей Бреттон-Вудса - многим не давали спать спокойно. К концу десятилетия могло возникнуть впечатление, что каждый мало-мальски честолюбивый экономист и политик считал необходимым быть автором какого-нибудь "плана" или, на худой конец, дополнений и поправок к чужому плану.

Англо-американские планы, как правило, исходили из уменьшения роли золота и внедрения какой-либо формы интернациональных резервов. В крайних вариантах речь шла о создании мирового сверхбанка и полной замене в сфере расчетов между странами золота и национальных валют международными деньгами, которые планомерно выпускал бы этот сверхбанк. Верные традиции французы предлагали, наоборот, увеличить роль золота и в связи с этим резко поднять официальную цену, то есть девальвировать доллар, а заодно и другие валюты.

Вместе с тем постепенно становилось все яснее, что возрождение золотого стандарта упирается не только в упрямство англосаксов, но и в объективные трудности, в реальные условия развития экономики капитализма. Внимание все более концентрировалось на создании новых резервных средств. Вопрос перешел из сферы проектов и обсуждений в сферу переговоров и финансовой дипломатии, в результате чего возникли известные нам СДР.

Внедрение СДР совпало с цепью острых кризисов, которые подорвали основы бреттон-вудской системы. В этих условиях вновь обострился вопрос о необходимости радикальной реформы международной валютной системы.

Однако серьезная реформа оказалась невозможной. Ямайская система лишь закрепила сложившиеся к тому времени условия. Закрепленная в виде поправок к уставу МВФ, эта мини-реформа юридически вступила в силу в апреле 1978 года, когда новый устав был ратифицирован достаточным числом членов. Содержание и смысл реформы излагаются во многих работах^*.

^* (См., например, Смыслов Д. В. Кризис современной валютной системы капитализма и буржуазная политическая экономия.- М., 1979.- Гл. 13, 14.)

Отметим лишь, что плавающие валютные курсы получили официальную санкцию в уставе МВФ. Возврат к твердым паритетам остается лишь туманной возможностью. Хотя это не фиксируется никакой статьей устава, фактически остался неизменным статус доллара как резервной валюты. Если золото уже не может служить главным средством международных резервов, а "бумажное золото" - СДР - еще не может играть такую роль (да и неизвестно, сможет ли когда-либо), то за долларом неизбежно остается центральная позиция.

Фактическое развитие событий в 70-80-х годах подтверждает этот тезис: Несмотря на резкие колебания ценности доллара по отношению к другим валютам и обесценение к товарам, накопление долларовых резервов продолжалось. В отношении золота суть ямайских решений, возникших, подобно соглашению о СДР, в результате компромисса, состоит в следующем.

1. Золото устраняется из системы как основа оценки стоимости национальных валют, а также единицы СДР. Если страна хочет закрепить паритет своей валюты, то она может сделать это путем ее привязки к другой валюте, к единице СДР или иной составной единице, но ни в коем случае не путем фиксирования ее золотого содержания.
2. Золото изымается из собственных операций МВФ. Отменяется прежнее уставное требование о том, что страны-члены должны оплачивать своей квоты золотом.
3. МВФ должен проводить политику, направленную на то, чтобы свободный рынок золота не подвергался государственному регулированию и чтобы на нем не устанавливалась фиксированная цена. Иначе говоря, фонд должен содействовать превращению золота в обычный товар.
4. МВФ немедленно начинает ликвидацию своего золотого запаса, образованного из взносов стран-членов. В 1976 году был решен вопрос об ¹/₃ запаса. Половина этой части, то есть ¹/₆, подлежала возврату внесшим золото странам-членам в обмен на их национальные валюты по официальному соотношению 35 единиц СДР за унцию. Другая половина подлежала продаже на свободном рынке. Доход от этой операции (разница между рыночной и старой официальной ценами) используется в интересах группы беднейших развивающихся стран в соответствии с согласованным порядком.

Эти меры означают формальную демонетизацию золота, ликвидацию его официальных денежных функций в установленной соглашением международной валютной системе. Однако едва лишь стали известны эти решения, как возникла дискуссия: уменьшается реально роль золота или увеличивается? Дело в том, что отмена официальной цены золота полностью легализует свободную цену. Реальная покупательная или платежная сила золотых запасов повышается. Перед центральными банками открывается возможность продавать и покупать золото по высокой рыночной цене. Получается, что резервная функция золота не сокращается, а скорее даже возрастает. Поскольку ясно, что регламентировать эту функцию золота никаким международным соглашением невозможно, устав МВФ обходит вопрос молчанием: ничего не говорится о роли золота как средства международных резервов, но нет упоминания и об "отмене" этой роли.

Каждая из традиционно противостоящих друг другу в споре о золоте сторон могла толковать и толковала его новый статус как осуществление своих принципов и целей. Американские демонетизаторы утверждали, что реализуется идея оторванной от стихийного золотого фактора и подлежащей гибкому международному регулированию валютной системы. В то же время французские "металлисты" делали упор на легализацию высокой рыночной цены золота и на увеличение его реальных резервных и платежных возможностей.

Ситуация такова, что одни говорят о вытеснении, другие - о "победе" золота. Заголовок статьи о решениях по золоту, опубликованной во влиятельной французской газете "Монд", гласил: "Демонетизируем золото, да здравствует золото!" (вариация на тему "Король умер, да здравствует король!").

Золото гонят через дверь (через парадный подъезд МВФ в Вашингтоне), оно возвращается через окно свободного рынка. Желтый Дьявол цепок и упрям.

Новая роль золота проявляется в реальных операциях, в которых оно функционирует на основе свободной рыночной цены в качестве международного платежного средства. Еще до совещания на Ямайке всеобщее внимание привлекла кредитная сделка между центральными банками Италии и ФРГ: первый использовал часть своего значительного золотого запаса в качестве залога при получении крупного международного займа в западногерманских марках. Определенное значение имеет использование золота как обеспечения ЭКЮ в рамках Европейской валютной системы.

С отменой официальных золотых паритетов и тем самым официальных цен золота перед правительствами и центральными банками встал практический вопрос о том, как оценивать свои золотые запасы. Этот, казалось бы, бухгалтерский вопрос получил политическое звучание. Франция первая, еще в 1975 году, ввела оценку золотого запаса по рыночной цене (средней за каждые 3 мес, предшествующие данному полугодию, на которое устанавливается твердая оценка). В результате эта статья баланса Банка Франции подскочила в несколько раз и впоследствии по полугодиям менялась скачками. Вслед за тем многие страны, в частности ЮАР, переоценили свои запасы, используя различные формулы, базирующиеся на рыночной цене металла. Соединенные Штаты пока не последовали этому примеру и учитывают золото казначейства по искусственной (последней официальной) цене - 42,22 долл. за унцию, которая в МВФ с их же согласия была отменена. Но это уже воспринимается как анахронизм.

Как и сама реформа, дальнейшие тенденции в области золота допускают двоякое толкование. С одной стороны, золото больше не является основой международной валютной системы и выступает как товар, цена которого меняется на рынке, подобно ценам других товаров. С другой стороны, потенциальная и реальная экономическая роль золотых запасов возросла благодаря многократному повышению цены золота, а в функции международных резервов оно демонстрирует свои преимущества перед инфляционными национальными валютами и перед международными кредитными деньгами. Эта двойственность важна для будущего золота.

кредитная карта