2. Стимулирование внутренних накоплений частных предприятий

Как уже было отмечено выше, в силу специфических условий послевоенного экономического развития в японских предприятиях сложился особый метод мобилизации денежных средств для финансирования, резко выделяющий их среди предприятий других капиталистических стран.

Из приведенных в табл. 30 данных следует, что по уровню самофинансирования (т. е. по доле внутренних резервов в структуре финансирования) японские предприятия далеко отставали от предприятий США, Англии и ФРГ, выделяясь своей исключительно высокой зависимостью от банковских ссуд.

Понятно, что государственные меры по обеспечению внешних источников финансирования частных капиталовложений в послевоенной Японии с самого начала должны были сочетаться с политикой стимулирования внутренних накоплений предприятий.

В этом отношении необходимо отметить прежде всего, что в Японии с 1950 г. ставка корпоративного налога, отражающая общий уровень налогообложения крупного бизнеса, была значительно ниже, чем в других развитых капиталистических странах: 30 - 40% против 50%. В 1950 г. в стране была введена единая налоговая ставка для корпораций независимо от суммы дохода (35%). В 1952 г., в период бума, связанного с американской агрессией в Корее, она была временно повышена до 42%. В дальнейшем она была дифференцирована в зависимости от уровня дохода, а затем и от размера капитала корпораций. В итоге к 1970 г. ставка корпоративного налога была снижена до уровня даже более низкого, чем первоначальный уровень 1950 г. В 1961 г. в целях ликвидации так называемого двойного обложения дивидендов была введена более низкая ставка корпоративного налога с части дохода корпораций, распределяемой в виде дивидендов (В 1970 г. действовали следующие ставки корпоративного налога: на прибыль, распределяемую в виде дивидендов, 26% и на нераспределенную прибыль 35%, за исключением компаний с капиталом менее 100 млрд. иен при годовом доходе менее 30 млн. иен, в отношении которых применялись ставки соответственно в 22 и 28%.).

Постепенное снижение ставки корпоративного налога с учетом облегчения налогообложения прибыли, распределяемой в виде дивидендов, содействовало росту внутренних накоплений компаний и стимулировало их капиталовложения. Однако более ощутимое и оперативное воздействие в этом отношении оказали специальные меры государства, идущие по линии предоставления налоговых льгот в иных формах. К этим мерам прежде всего следует отнести трехкратную переоценку активов японских предприятий, осуществленную ими в 1950 - 1955 гг. при участии государства. По оценке министерства финансов, в результате этих переоценок активы предприятий в стоимостном выражении увеличились в целом на огромную сумму - около 1329,3 млрд. иен, причем только в результате первой переоценки - правда, самой значительной по охвату предприятий - в 8,1 раза. Особенно высоким был коэффициент переоценки в таких важнейших отраслях промышленности, как электроэнергетика - в 16,7 раза, металлургия - 15,4; металлообработка - 9,8; химическая - 9; машиностроение - в 8 раз.

Поскольку большая часть прироста балансовой стоимости активов приходилась на амортизируемые активы, то, естественно, это способствовало резкому увеличению амортизационных фондов предприятий, которые они могут использовать для финансирования капиталовложений. Кроме того, в результате этого мероприятия налогообложение корпораций было сокращено на 449,2 млрд. иен, поскольку значительно увеличились амортизационные отчисления, не облагаемые налогом.

Переоценка активов предприятий диктовалась необходимостью приведения бухгалтерской стоимости основного капитала, искусственно заниженной в результате послевоенной инфляции, в соответствие с рыночными ценами, т. е. была объективно обусловлена. От переоценки активов выиграли в основном крупные монополистические компании. Например, первая переоценка активов (1950 г.) коснулась 75% общего числа крупных корпораций и только 19% общего числа мелких и средних компаний.

Переоценка активов предприятий оказала особенно сильное стимулирующее влияние на накопление капитала в важнейших отраслях тяжелой промышленности, в которых господствуют монополистические предприятия. Именно эти отрасли экономики и показали в дальнейшем наиболее высокие темпы накопления.

Росту внутренних валовых накоплений предприятий в форме амортизационных отчислений, а следовательно и накоплению капитала в них, содействовали также меры государства по сокращению общих сроков амортизации основного капитала. Некоторое сокращение сроков амортизации основных фондов (в среднем около 20%) было предусмотрено еще налоговой реформой 1951 г. Однако наиболее серьезному и всестороннему пересмотру сроки амортизации были подвергнуты в течение 60-х годов, что было обусловлено стремлением государства стимулировать переоснащение японской промышленности новой передовой техникой и повысить конкурентоспособность ее продукции в условиях обострения конкуренции на мировом рынке.

Впервые после длительного перерыва в 1962 г. были сокращены сроки списания машинного оборудования в среднем с 18 до 14 лет, т. е. примерно на 22%. Дальнейшее сокращение сроков службы машинного оборудования было предпринято в 1965 г. Средний срок амортизации производственного оборудования был установлен в 12 лет вместо 14, т. е. сокращен на 15%. Характерно, что наибольшее сокращение сроков амортизации оборудования было предусмотрено для отраслей машиностроения, продукция которых в послевоенный период превратилась в важнейшую статью японского экспорта. В частности, для автомобильной промышленности срок амортизации производственного оборудования был сокращен на 32% ("Кэйданрэн гэппо", 1965, № 6, с. 70. ). В целом для новых видов оборудования были предусмотрены более короткие сроки амортизации, чем для существующих. Повышению нормы амортизации способствовало также постановление об уменьшении остаточной стоимости списываемых активов: она была сокращена с 10% стоимости приобретения или производства до 5%.

Сокращение сроков амортизации, способствующее повышению нормы амортизации, привело не только к значительному пополнению амортизационных фондов предприятий, но и к заметному сокращению их налогообложения, ибо всякое перераспределение валовой прибыли в пользу амортизационных фондов, не облагаемых налогом, содействует уменьшению доли чистой прибыли, которая облагается налогом, а следовательно, и сокращению налогов. Причем, сокращение налогообложения корпораций в этом случае в большей степени способствует увеличению валовых накоплений предприятия, чем общее снижение ставки корпоративного налога, ибо в последнем случае предприятие должно лишиться части этих средств в форме распределяемой прибыли.

По некоторым оценкам, в результате сокращения сроков амортизации в 1962 г. общее сокращение налоговых обязательств корпораций должно было составить 15,5 млрд. иен в первый год применения новых сроков и в среднем 25,4 млрд. иен в последующие годы ("Дзайсэй кинъю токэй гэппо", 1961, |№ 1-16, с. 24. ). К еще более ощутимому облегчению налогообложения корпораций привело сокращение сроков амортизации оборудования, осуществленное в 1965 г.: по оценкам, общая сумма сокращения налога с корпораций должна была составить 24,6 млрд. иен в первый год и в среднем 41 млрд. иен в последующие годы ("Тоё кэйдзай", 1964, № 3147, с. 13.).

Кроме того, сокращение сроков амортизации, облегчающее ускорение оборота капитала, несомненно, уменьшало риск капиталовложений и, следовательно, стимулировало накопление капитала в предприятиях и по этой линии.

В результате охарактеризованных выше мер по переоценке активов предприятий и сокращению общих сроков амортизации оборудования, а также стимулируемого ими быстрого роста основного капитала общая сумма амортизационных отчислений в балансах корпораций с 1952 по 1971 г. увеличилась более чем в 40 раз при росте стоимости основных фондов в 23 раза (Рассчитано по: "Нихон токэй нэнкан", 1954, с. 267, 269; 1973, с. 320.).

Другим средством увеличения внутренних накоплений предприятий явилось стимулирование государством роста нераспределенной прибыли корпораций.

Оно, во-первых, осуществлялось в форме мер, направленных на общее сокращение налогообложения нераспределенной прибыли. По налоговой реформе 1949 г. в отношении накопленных сумм нераспределенной прибыли корпораций было предусмотрено ежегодное взимание налога с процента, который был отменен в 1951 г. для обычных корпораций ив 1954 г. - для семейных корпораций. Впоследствии, правда, в отношении излишка (сверх установленного лимита) нераспределенной прибыли семейных корпораций был введен специальный налог, которого, однако, можно было легко избежать с помощью различных формальных лазеек, имеющихся в налоговом законодательстве.

И, во-вторых, важным фактором роста нераспределенной прибыли корпораций явилось поощряемое налоговым законодательством создание различных резервов и фондов, не облагаемых налогом.

Среди них наиболее важное значение как по охвату числа отраслей и предприятий, так и по размерам отчисляемой в них прибыли, имели следующие три. Первый из них, резервный фонд по сомнительным долгам, был учрежден в 1950 г. Первоначальная цель его создания состояла в укреплении позиций банковского капитала. Однако затем сфера его применения распространилась и на некоторые другие отрасли. В 1951 г. Предприятиям было разрешено создавать резервный фонд колебания цен, официальное назначение которого заключалось в компенсации потерь в случае падения цен на товары и курсов ценных бумаг. Третий, самый крупный из них, резервный фонд увольнительных пособий был учрежден в 1952 г. К 1962 г. на перечисленные три фонда, приходилось 92,1% (соответственно 29,4; 25; 37,7%) от общей суммы остатка всех резервных фондов предприятий (Миура М. Тюсё кигё-но дзэйсэй.- "Тюсё кигё-но дзайсэй-ни кан-суру тёса хококу". Токио, 1963, № 1, с. 17, 18.) . Остальные резервные фонды носят специализированный характер и могут образовываться лишь в определенных отраслях.

Так, в начале 50-х годов было разрешено создавать резервный фонд на случай недостачи воды (для гидроэлектростанций), фонд компенсации потерь, связанных с нарушением условий контрактов (для компаний, ведущих операции на фондовых и товарных биржах), фонд компенсации потерь, связанных с чрезмерным риском (для страховых компаний и пр.), специальный ремонтный фонд (для компаний в черной металлургии, судостроении и пр.) и т. д.

Резервные фонды в балансовых счетах предприятий обычно заносятся в графу задолженности, но практически представляют собой собственный капитал корпораций, который они могут использовать для финансирования капиталовложений. Освобождение этих резервных фондов от налогообложения стимулировало корпорации к возможно большему их расширению.

Статистика национального дохода включает чистый прирост этих резервов и фондов в нераспределенную прибыль корпораций. Как видно из табл. 31, их доля в общей сумме нераспределенной прибыли в отдельные годы (в середине 60-х годов) достигала 40 - 50%. Хотя эта доля сама по себе не может служить точным показателем эффективности системы не облагаемых налогом резервов, тем не менее очевидно, что именно введение и расширение рамок применения этой системы в первой половине 50-х годов в значительной степени способствовали повышению доли нераспределенной прибыли в общей сумме прибыл/и корпораций (Например, в 60-х годах в крупных корпорациях (с капиталом свыше 100 млн. иен) доля нераспределенной прибыли в оберем объеме прибыли достигала 55 - 60% ("Нихон токэй нэнкан, 1972", Токио, 1973, с. 317).) , т. е. повышению роли одного из важнейших источников финансирования капиталовложений.

Однако анализ статистики собственных накоплений японских предприятий и осуществляемых ими инвестиций в основной капитал в динамике за весь послевоенный период показывает, что охарактеризованные выше меры государства по стимулированию уровня самофинансирования отличались особой эффективностью лишь в первой половине 50-х годов. Так, за 1950-1955 гг. амортизационные отчисления частных предприятий росли средним темпом 30,6% в год, а нераспределенная прибыль корпораций- еще большим темпом - 34,4%, что намного превосходило темп роста всех привлеченных средств (в среднем 5,4% за тот же период) (Рассчитано по: "Кэйдзай токэй нэмпо, 1971", Токио, 1972, с. 31 -34.). Это нашло отражение и в заметном повышении удельного веса собственных средств предприятий в структуре финансирования экономики за тот же период (см. ранее приведенную табл. 27).

В период же с 1956 г., когда в Японии начался процесс массового обновления капитала и бурной структурной перестройки экономики в условиях интенсивного развертывания научно-технического прогресса, собственные накопления предприятий, несмотря на достаточно высокие темпы роста (19,6% в среднем за 1956 - 1970 гг.), несколько уступали темпам роста привлеченных средств (22,1%). Характерно при этом, что в масштабах экономики доля заемных средств (т. е. ссуд финансовых учреждений) в общем объеме финансирования в этот период по существу стабилизировалась, оставаясь на весьма высоком уровне - свыше 45% (табл. 27).

Кстати, особенно высокой и при этом повышающейся зависимостью от заемных средств отличались крупнейшие корпорации обрабатывающей пормышленности: доля краткосрочной и долгосрочной задолженности в их пассивах выросла с 28,2% в 1957 г. до 38,9% в 1971 г. при соответствующем снижении доли собственного капитала с 34,3 до 20,2 % (Рассчитано по: "Нихон токэй нэнкан" за соответствующие годы.).

Однако сохранение высокой зависимости от заемных средств и сравнительно низкий уровень самофинансирования японских предприятий следует рассматривать в связи с уровнем их инвестиционной активности. В 1956 - 1970 гг. среднегодовые темпы прироста инвестиций в основной капитал частных предприятий составили 19,9% против 11,4% в 1952 - 1955 гг. Поэтому в условиях Японии высокую зависимость предприятий от заемных средств при сравнительно слабом развитии рынка ценных бумаг следует рассматривать, видимо, не только как показатель относительной слабости их внутренних инвестиционных возможностей, но и как результат их чрезвычайно интенсивной инвестиционной активности, стимулируемой государством, в том числе и по линии пополнения собственных накоплений предприятий.

https://www.mtsbank.ru/chastnim-licam/karti/all/debet/