14.1. Основной и оборотный капитал

Прежде чем продолжить обсуждение, мы должны четко определить, как измерять капитал и другие производственные факторы, закупаемые фирмой. Капитал измеряется как имущество, т. е. количество заводов и оборудования, принадлежащих фирме. Например, если фирме принадлежит завод электродвигателей стоимостью 10 млн. долл., мы говорим, что фирма владеет основным капиталом в 10 млн. долл. Такие факторы производства, как рабочая сила и сырье, а также готовая продукция, представляют собой оборотный капитал фирмы. Например, фирма может использовать 20 000 чел. - ч труда и 50 000 фунтов меди в месяц, чтобы производить 8000 электродвигателей в месяц. (Выбор единиц за каждый месяц произволен, в равной степени можно было бы выразить эти количества в еженедельном или годовом измерении: 240 000 чел. - ч труда в год; 600 000 фунтов меди и 96 000 двигателей в год.)

Рассмотрим пример с производителем электродвигателей более детально. Как переменные издержки, так и объем выпуска продукции представляют собой показатели движения оборотного капитала. Предположим, тарифная ставка рабочего составляет 15 долл. в час при цене меди 0,80 долл. за фунт. Совокупные переменные издержки равны (20 000) · (15 долл.) + (50 000) · (0,80 долл.) = 3 400 000 долл. в месяц. Средние переменные издержки составляют издержки на единицу продукции: (340 000 долл.) · (8000 единиц в месяц) = 42,50 долл. за единицу продукции.

Допустим, фирма продает свои электродвигатели по 52,50 долл. за 1 шт. Тогда ее средняя прибыль составляет 52,50 долл. - 42,50 долл. = 10,00 долл. за единицу, а совокупная равна 80 000 долл. в месяц. (Отметим, что это также оборотный капитал.) Однако чтобы производить и продавать эти двигатели, фирме нужен основной капитал - завод, построенный ею за 10 млн. долл. Таким образом, основной капитал фирмы в 10 млн. долл. позволяет ей зарабатывать прибыль в 80000 долл. ежемесячно.

Было ли решение о капиталовложении 10 млн. долл. в данный завод обоснованным? Чтобы ответить на этот вопрос, нам необходимо перевести прибыль, равную 80 000 долл. в месяц, в такую величину, которую мы можем сравнить с издержками на строительство завода в 10 млн. долл. Предположим, завод в нынешнем виде просуществует 20 лет. Тогда проблему можно сформулировать так: какова стоимость сегодняшних 80 000 долл. в месяц в ближайшие 20 лет? Если данная стоимость превышает 10 млн. долл., капиталовложения прибыльны.

Прибыль в 80 000 долл. в месяц в последующие 20 лет составит (80 000 долл.) · (20) · (12) = 19,2 млн. долл.

Это позволяет считать строительство завода отличной инвестиционной возможностью. Но будут ли сегодняшние 80 000 долл. через 5 или 20 лет стоить те же 80 000 долл.? Нет, потому что сегодня деньги могут быть вложены в банковский депозит, в облигации или ценные бумаги, чтобы принести больше денег в будущем. Поэтому 19,2 млн. долл., полученные через 20 лет, стоят меньше, чем 19,2 млн. долл., которыми мы располагаем сегодня.

https://www.mtsbank.ru/chastnim-licam/karti/all/debet/