05.04.2023

Инвестиции Pre-IPO: понятие, преимущества и принципы снижения рисков

Современная экономика немыслима без инвестиций, то есть без вкладывания капитала в различные формы бизнеса. В двадцать первом веке особое значение получили удачные стартапы, они даже получили собственное название. Если после выхода такой компании на рынок, ее стоимость превышает миллиард долларов США, то она называется единорогов. Большая часть единорогов в мире расположена в США и в Китае (общая доля - более семидесяти процентов).

Общая особенность стартапов в том, что они являются наукоемким производством и не могут развиваться без финансирования. И до того момента, как деньги принесет продажа акций, пройдет от семи до десяти лет, если не больше. Противоречие разрешает венчурное инвестирование, долгосрочное и с высоким шансом на потерю денег, но если все получится, то доход может быть огромным.

Истиционный анализ фондового рынка

В настоящее время стало популярна стадия Pre-IPO, нечто среднее между венчурным инвестированием и покупкой акций на стадии открытых продаж. Часто такое инвестирование называется поздней стадией венчурного.

Термин “Pre-IPO” (Pre-Initial Public Offering) переводится с английского как “предварительное публичное предложение”. Этот термин в текстах на русском языке обычно пишется латиницей, только иногда используют транслитерация “Пре-ИПО”.

На стадии Pre-IPO раньше осуществляли инвестиции крупные инвесторы, фонды и тому подобные финансовые организации, но со временем ситуация изменилась. Появились возможности и для розничных инвесторов. Появились брокеры, которые позволяют приобрести акции компаний в Pre-IPO, большая часть таких брокеров имеет онлайн-платформы.

Преимущества Pre-IPO по сравнению с ранним венчурным финансированием:

• срок ожидания результатов инвестиций значительно ниже у Pre-IPO (в среднем полтора года);
• есть возможность выйти из инвесторов, продав свою долю;
• бизнес-модель разработана, товар уже готов к выпуску, то есть риски на стадии Pre-IPO значительно снижены.

Но существует же стадия IPO (Первичное публичное предложение), когда сразу перед выходом на рынок, появляется возможность приобрести акции по фиксированной цене. Зачем было придумывать какой-то другой способ?

Разница между Pre-IPO и IPO очень большая. Во-первых, цена акций между этими стадиями значительно вырастает. Во-вторых, существует такое понятие как “аллокация”, то есть насколько заказанное число акций будет получено по завершению сделки. Для Pre-IPO аллокация составляет сто процентов, а для IPO средние цифры этого показателя - лишь четыре процента.

Истиционный анализ фондового рынка

Конечно, у Pre-IPO остаются риски. К примеру, компания может затянуть выход на рынок, то есть получения прибыли придется ждать в течение нескольких лет. Остается также риск банкротства, правда, он есть и у любой компании, вышедшей на рынок. Поэтому существуют определенные принципы снижения рисков инвестиций Pre-IPO: создание портфеля акций разных компаний, сбор подробной информации о компании и фондах, которые в нее уже инвестировали, а также оценка потенциала всей отрасли.

Люся Елисеева