01.11.2018

Как появился самый знаменитый индекс Доу-Джонса

Имя Чарльза Доу сегодня постоянно на слуху – благодаря самому известному из его «изобретений» – индексу Dow Jones. Идея создать индекс стоимости акций возникла у Доу еще на этапе издания «Писем после полудня». Он подумал, что чтение его таблицы, в которую входило все большее число акций, только запутывает читателя, не давая ему точной информации о движении рынка.

Так возникла идея о приведении курсов акций к среднему значению – индексу фондового рынка. Первый индекс Доу был опубликован 3 июля 1884 года. В него вошли девять железнодорожных, одна пароходная и одна почтовая компания (Western Union). Почему выбор пал именно на них? Все просто: именно транспортные компании, по мнению Доу, составляли локомотив американской экономики того периода. Он понимал, что бизнес не будет развиваться там, где нет железных дорог, куда не доходит почта и отсутствует морское сообщение. Поскольку в индекс вошли по большей части ж/д компании, он получил название Dow Jones Railroad Average (DJRA). Рассчитывался транспортный индекс просто: как среднее арифметическое всех входящих в него акций. Например, 3 июля 1884 года индекс DJRA составил 69,93 пункта: совокупная стоимость акций транспортных компаний (769,23), поделенная на число компаний (11)

Однако поистине знаменитым Ч. Доу стал благодаря другому своему индексу – Dow Jones Industrial Average (DJIA). Этот индекс рассчитывался аналогичным образом, но включал в себя акции только крупнейших промышленных компаний (поначалу 12, в 1897 году, а потом 30 – с 1928-го). Введение индекса означало маленькую революцию на бирже. Теперь, глядя на его динамику, каждый игрок мог понять, движется ли рынок вверх или вниз и выявить закономерности этого движения. Позднее, по примеру первых индексов Доу стали создаваться и другие индексы: индекс коммунальных компаний (Dow Jones Utility Average), совокупный индекс Нью-Йоркской фондовой биржи (Dow Jones Composite Average) и т.д. Биржевой индекс стал считаться самым мощным инструментом анализа ситуации на рынке: так появились индексы биржи NASDAQ, Токийской биржи (Nikkei), индексы брокерского дома Standard & Poor’s (S&P-500, S&P – 1000) и т.д. Тем не менее частные инвесторы со всего света продолжают судить о состоянии экономики США именно по динамике индекса Dow Jones. До сих пор этот индекс рассчитывают журналисты (редакционный комитет газеты The Wall Street Journal) – именно они определяют, какие компании должны войти в DJIA. Это дань традиции и памяти старика Доу.

Кстати, сегодня в индексе DJIA не осталось ни одной компании, которые были включены в него самим Чарльзом Доу. Изначально это были следующие компании:

American Cotton Oil Company, предшественник Bestfoods, сегодня являющейся частью компании Unilever

American Sugar Company, теперь Domino Foods, Inc.

American Tobacco Company, разделенная в 1911 году

Chicago Gas Company, купленная компанией Peoples Gas Light & Coke Co. в 1897 году (теперь Peoples Energy Corporation)

Distilling & Cattle Feeding Company, теперь Millennium Chemicals

Laclede Gas Light Company, существующая под именем The Laclede Group

National Lead Company, теперь NL Industries

North American Company, разделенная в 1940 году

Tennessee Coal, Iron and Railroad Company, купленная U.S. Steel в 1907 году

U.S. Leather Company, прекратившая существование в 1952 году

U.S. Rubber Company, переименованная в Uniroyal в 1967 году и купленная фирмой Michelin в 1990 году

Источники:

1. finam.info