25.05.2018

Учиться, пробовать, рисковать, контролировать, хеджировать риски

Учиться, пробовать, рисковать, контролировать, хеджировать риски.

Попробовать себя в роли частных инвесторов сегодня хотят все больше обычных людей. С чего следует начинать человеку, впервые вставшему на этот путь?

Если раньше в чужой бизнес вкладывались в основном крупные предприниматели с капиталами в несколько миллионов долларов, то сегодня их ряды пополняют представители среднего класса, имеющие на руках относительно небольшие суммы — от 100 тыс. рублей и выше. Попробуем сформулировать пять правил для начинающего частного инвестора.

1. Учитесь и пробуйте

Имея за плечами конкретный опыт и знания, оценить перспективы проекта, в который хочешь вложиться, легче, чем если ты новичок. Поэтому не жалейте денег на собственное образование. Благо программ, посвященных разным финансовым инструментам, в России очень много.

Фонд развития интернет-инициатив (ФРИИ), например, предлагает шестидневные офлайн-курсы, на которых обучают венчурным инвестициям. «Финам» и БКС рассказывают, как работать на бирже. В компании «Персональный советник» проводят онлайн-курсы и мастер-классы вообще на разные темы, например о личном финансовом планировании. А на площадке StartTrack можно пройти пятидневную онлайн-программу по инвестициям в бизнес. Стоимость многодневных офлайн-курсов в среднем по рынку колеблется от 30 тыс. до 100 тыс. рублей, онлайн-программы дешевле в разы.

Наверное, скептики заметят: мало кто готов делиться конкретным опытом. Это не так. Спикерами на образовательных мероприятиях выступают не только финансисты и юристы, но и опытные инвесторы. Влившись в их ряды, вы начнете лучше понимать разные рынки и бизнес компаний, а когда-нибудь, возможно, и заключите сделку своей жизни.

Я знаю одного частного инвестора, Александра Кловского, который в 2006 году на одном из семинаров под Истрой познакомился с будущим партнером — успешным маркетологом, занимавшимся тогда продвижением сайтов в Интернете. Кловский предложил ему вместе открыть интернет-магазин автозапчастей и разделить доли в бизнесе пополам. Партнер согласился, и в 2007 году предприниматели запустили проект Аutoarsenal.ru, вложив в него 300 тыс. долларов собственных сбережений. Инвестиции окупились в первые три месяца с начала продаж, а ежемесячный оборот компании за десять лет вырос в 15 раз: с 2 млн до 30 млн рублей.

2. Находите «золотую середину» между риском и стабильностью

На StartTrack за три года было заключено 2 559 сделок, из них 80% — это договоры займов и лишь 20% — продажи долей в уставном капитале. Как показывают цифры, способ инвестирования, называемый краудлендингом (народное кредитование в расчете на возврат денег с процентами), — самый распространенный в России, поскольку наиболее понятный и наименее рискованный.

Если вы один из тех, кто решил дать в долг начинающим предпринимателям, то самый оптимальный вариант — вкладываться в растущие компании, которые могут обеспечить доходность инвестиций на уровне 20—25% годовых. По нашим наблюдениям, когда заемщики предлагают меньше — 16—18% годовых, интерес у потенциальных инвесторов пропадает. А вот если ставка достигает 40—50%, стоит насторожиться. Агрессивное привлечение денег может означать, что у компании серьезные проблемы: либо образовалась задолженность по зарплате/налогам, либо выросли другие операционные расходы (поставщики подняли цены, подскочили арендные ставки и т. д.), либо возник конфликт между фаундерами. Причин может быть много.

Если вы один из тех, кто решил дать в долг начинающим предпринимателям, то самый оптимальный вариант — вкладываться в растущие компании, которые могут обеспечить доходность инвестиций на уровне 20—25% годовых.

3. Инвестируйте в бизнес вместе с более опытными

По подсчетам Startup Genome Report, половина стартапов закрываются в течение первых пяти лет. Причем это характерно для всех отраслей экономики.

В нашей стране большинство малых компаний схлопываются на ранней, «посевной» стадии. Это означает, что в начале пути любой предприниматель и инвестор рискуют очень сильно. И все же в России немало бизнес-ангелов, которые инвестируют в бизнес по договору займа или приобретают доли в компаниях, находящихся на начальном этапе развития. Для чего они это делают? Если проект внушает доверие и рынок кажется перспективным, купить долю в бизнесе можно очень дешево. При этом есть шанс, что выручка компании за год вырастет в несколько раз. За примерами далеко ходить не надо.

Один из проектов, получивших инвестиции на нашей площадке,— футбольный клуб для школьников FootyBall, который был основан в Киеве. Когда его владельцы задумались о том, чтобы выйти на российский рынок, им пришлось продать украинский бизнес и приехать в Москву. Открыв на вырученные деньги первый клуб в столице, они начали искать деньги на второй. Правда, в их идею, хотя и опробованную, вкладывать никто не спешил. Большинство венчурных фондов отказывали предпринимателям с формулировкой: «Мы инвестируем только в IT».

В июне 2015 года компанию разместили на краудинвестинговой площадке, и через месяц частные инвесторы, рассчитывая заработать 34% годовых, выдали FootyBall 24,5 млн рублей на полгода. Спустя год после открытия первого клуба ежемесячная выручка двух школ составляла 20 млн рублей, а инвесторы заработали 4,7 млн рублей в виде процентов. Всего за три года клуб привлек более 300 млн рублей, его выручка выросла в шесть раз. Сегодня за развитием этого бизнеса следят 200 частных инвесторов.

О таких успешных инвестициях, конечно, мечтает каждый. И все, разумеется, задаются вопросом: как, выбирая инвестиционный проект, снизить риски? Если вы не уверены в собственных знаниях и опыте, вкладываться в бизнес можно в синдикате опытных инвесторов: они знают, на что обращать внимание при выборе проекта, как оценить финансовое состояние компании, риски и потенциал команды. Но прежде, чем вступать в синдицированную сделку, попробуйте самостоятельно оценить проект, понять, нравится он вам или нет. Узнайте также, какие права будут у вас и у синдикатора, как построено корпоративное управление компанией, в каком праве заключается сделка, обратите внимание на вознаграждение, которое вы заплатите синдикатору за его поддержку.

Обязательно проверьте опыт синдикатора — действительно ли он разбирается в бизнесе, в который собирается вложить. Это можно сделать, изучив публикации в СМИ, личную страничку инвестора в LinkedIn или Facebook. Узнайте мнение его коллег и других инвесторов. Вам важно понять, насколько глубоко человек разбирается в бизнесе, как много самостоятельных сделок успел заключить, имеются ли в его портфеле проекты, подобные тому, что выбрали вы, и насколько они оказались успешными.

4. Хеджируйте риски

Делайте сразу несколько инвестиций. Помните: поскольку вложения в любой форме — это всегда риск, у инвестора не должно быть психологической привязанности к одному проекту. Особенность венчурного инвестирования в том, что из нескольких десятков проектов, по статистике, «выстреливают» единицы, а остальные банкротятся. И этот удачный проект может покрыть убытки от всех остальных компаний.

На нашей площадке частные инвесторы вкладываются в среднем в пять компаний в год, а средняя доходность от сделок по договорам займов составляет 25%. Делая выбор среди множества проектов, не стоит питать больших иллюзий относительно бизнеса конкретных секторов. Повлиять на рынок может все что угодно, вплоть до президентских выборов. Искать проекты следует даже на нейтральных рынках, например на рынке фастфуда. Ведь каким бы ни был спад в экономике, он не снизит спрос на услуги общественного питания.

Перспективна также отрасль электронной торговли. Россия превосходит многие страны по уровню развития банковской и другой необходимой для онлайн-шопинга инфраструктуры. Более того, растет доля онлайн-покупок, лучше стала работать почта. Поэтому, несмотря на конкуренцию со стороны Aliexpress и других крупных зарубежных торговых площадок, российский e-commerce довольно жизнеспособен.

Делая выбор среди множества проектов, не стоит питать больших иллюзий относительно бизнеса конкретных секторов. Повлиять на рынок может все что угодно, вплоть до президентских выборов.

5. Контролируйте, не разрушая

Многие инвестиционные площадки регулярно проводят встречи с основателями. Также компании как минимум раз в квартал обновляют свои показатели и делятся ими с инвесторами. Тем не менее некоторым этого бывает недостаточно.

Есть определенный типаж инвестора — человек, предпочитающий устанавливать тотальный контроль над проектами, в которых есть его доля. Уверенности обычно придает успех уже имеющихся в портфеле компаний. Разумеется, победы окрыляют: кажется, что ты самый умный и дальновидный. Такой инвестор будет предлагать основателям новые идеи, добиваться частых встреч, просить к изучению финансовую отчетность. Безусловно, у него есть такое право. Он может даже потребовать свой кеш с процентами обратно, если поймет, что деньги тратятся не по назначению. И все же не переусердствуйте. Переживать за бизнес, в который вложился, — хорошо. Но делайте это так, чтобы не повредить мотивации фаундеров. В конце концов, вы не просто зарабатываете деньги, а помогаете развиваться перспективным проектам.

Пусть печальная история с Wikimart послужит в этом смысле примером. Когда-то компания активно развивалась, достигнув в 2014 году выручки в 759 млн рублей. Но новый акционер — банкир, купивший вместе с другими инвесторами контрольную долю у интернет-ретейлера,— нанял финансового директора, с которым гендиректор Wikimart должен был согласовывать все платежи. Последний вскоре покинул компанию, а новый менеджер начал открывать офлайн-точки с огромными складами, чтобы вывести e-commerce-проект в офлайн. Эти и многие другие обстоятельства привели в конечном итоге к кризису компании, которая сейчас находится в состоянии банкротства.

Константин ШАБАЛИН, генеральный директор краудинвестинговой платформы StartTrack, для Banki.ru

Источники:

1. banki.ru