11.08.2015

Как девальвация юаня скажется на мировой и российской экономике

Народный банк Китая девальвировал юань на рекордные 2% и отвязал его от валютного коридора. Финансовые власти заявили, что сильный юань давит на экспортёров. Сырьевые товары и валюты развивающихся стран отреагировали падением на новость из Поднебесной. Чем грозит новый виток "валютных войн" российскому рынку - в материале экономического обозревателя Павла Анисимова.

Жёсткая привязка к растущему доллару стала дорого обходиться китайской экономике. Опубликованная на днях статистика за июль показала резкое падение экспорта из-за низкого спроса со стороны крупнейших торговых партнеров страны - Евросоюза, США и Японии. Народный банк Китая пошёл на радикальные меры - девальвировал юань на максимальную за 20 лет величину, а также изменил курсообразование: теперь оно основано на рыночной стоимости национальной валюты. Регулятор пообещал, что девальвация будет разовой. Но в рамках нового подхода рыночные факторы получат больше возможности повлиять на снижение юаня в будущем, говорит главный аналитик компании "Управление сбережениями" Александр Потавин. В последнее время курс американского доллара достаточно сильно укрепился по отношению ко всем валютам развивающихся стран. Единственным, у кого оставалась сильная валюта, был Китай: "Рост реального курса доллар-юань на 1% повышает объём экспорта примерно на такую же величину. Это происходит с временным лагом в 3 месяца, наверное, пока не будут проданы текущие остатки накопленной товарной массы. Но одновременно ослабление курса юаня приводит к оттоку капитала". Инвесторы отреагировали на китайскую девальвацию покупкой доллара на валютном рынке. Курс евро опустился ниже уровня 1,10. Падали японская иена, австралийский доллар и валюты развивающихся стран. На сырьевом рынке начались распродажи цветных металлов на опасениях, что ослабление юаня поможет увеличению экспорта из КНР и сделает более дорогостоящим импорт для крупнейших мировых производителей и потребителей сырья. Для российской экономики девальвация китайской валюты - скорее, плохая новость, полагает профессор Института МИРБИС Ирина Станковская: "Это прямые потери инвесторов, которые надеялись на определённый курс юаня относительно доллара, и сейчас они потеряют на валютных рынках. Для нас падение цен на нефть, которое вытекает из всех этих событий, тоже будет иметь негативные последствия. Укрепляется доллар в этих условиях. А у нас, к сожалению, укрепление доллара означает, что одновременно с этим будет падение рубля. То есть негатив будет и на уровне микроэкономики, для конкретных инвесторов, и на макро - замедление мировой и российской экономики может быть".

Риски для мировых рынков вырастут, если Народный банк Китая не убедит инвесторов в разовости корректировки валютного курса. Ведь его примеру могут последовать центробанки других развивающихся стран, которые нуждаются в ослаблении своей валюты ради поддержки экспортеров. По мнению аналитика компании Exness Сергея Кочергина, продолжение спада в китайской экономике заставит ЦБ пойти на сопоставимую девальвацию юаня, хотя 3,5 триллионов долларов золотовалютных резервов позволяют регулятору проводить любую монетарную политику: "Осенью китайский центробанк может пойти на очередное ослабление национальной валюты примерно в тех же пределах, что мы наблюдали в начале недели. То есть мы говорим о том, что привязка доллара к юаню будет оставаться достаточно жёсткой, то есть колебания равновесного курса будут в пределах 2%, но эта привязка будет находиться на более высоком ценовом уровне".

Народный банк могли подтолкнуть к девальвации требования Международного валютного фонда к юаню для внесения его в качестве резервной валюты, считают некоторые экономисты. Пекин добивается такого статуса уже несколько лет, и с этой точки зрения обменный курс китайской валюты будет более рыночным.

Главный вопрос - чем ответят центробанки Японии и Южной Кореи. Их реакция может спровоцировать новый шторм на валютном рынке. В неприятной ситуации оказался и Федрезерв США, который в сентябре планирует повысить базовую ставку: это укрепит доллар, что сделает его менее конкурентоспособным на фоне других валют.

Павел Анисимов

Источники:

1. radiovesti.ru