Сколько бумаг необходимо иметь в портфеле для диверсификации

Диверсификация снижает риски для портфеля и осуществляется распределением денег между различными активами. Выбираются активы с наименьшей корреляцией.

Если речь идёт об акциях в портфеле - сколько нужно выбрать бумаг?

Статья Джона Эванса и Стивена Арчера от 1968 году была одним из первых исследований диверсификации. Авторы пришли к выводу, что чем больше акций в портфеле, то тем больше диверсификация, но каждая следующая бумага всё меньше снижает риск. По мнению авторов достаточно низкий риск достигался уже при 8 бумагах, и составлять портфель более чем из 10 бумаг не имело смысла.

Профессор Лоренц Фишер и Джеймс Лорри в 1970 году опубликовали статью, согласно которой достаточно собрать портфель из 32 бумаг для диверсификации, чтобы риск портфеля совпадал с риском всего рынка. Но и портфели от 8 бумаг тоже обеспечивают приемлемый уровень диверсификации.

Бенджамин Грам, известный инвестор, в 1973 году писал, что он считает оптимальным портфель из 10-30 акций крупных стабильных компаний.

В 2001 году в The Journal of Finance вышла статья, показавшая, что в начале XXI века для такого же уровня снижения риска, какой обеспечивали в 1960-е годы 20 акций в портфеле, теперь требуется 50 акций, в связи с тем, что корреляция между акциями снизилась, а уровень волатильности отдельных бумаг возрос.

Профессор финансов Меир Статман в 2002 году заявлял, что в оптимальном диверсифицированном портфеле должно быть 120 акций, в то время как в портфеле среднего американского инвестора всего 4 ценных бумаги.

Профессор Бертон Мэлкил в 2019 году в своей книге "Случайное блуждание на Уолл-стрит" написал, что хорошо диверсифицированным портфелем может считаться портфель из 50 акций разных отраслей и при этом у ценных бумаг должен быть примерно одинаковый вес в портфеле.

Учитывая что конечная цель получение прибыли было проведено исследование и в 2007 году в The Financial Review вышла статья, в которой сравнивались портфели с разным количеством акций по доходности с доходностью от двадцатилетних казначейских облигаций США:

Портфель из 10 акций в 40% случаев проигрывал по доходности.

Портфель из 20 акций в 29% случаев проигрывал по доходности.

Портфель из 59 акций в 13% случаев проигрывал по доходности.

Портфель из 164 акций в 1% случаев проигрывал по доходности.

Таким образом, если вы хотите максимально устранить несистемные риски вам подойдут ПИФы и ETFы, в которых от нескольких десятков, до нескольких тысяч ценных бумаг. Это намного проще чем собирать вручную портфель из нескольких десятков ценных бумаг и намного безопаснее, чем портфель из нескольких ценных бумаг.