Золото как объект накопления

С незапамятных времен золото выполняло функцию сокровища, то есть использовалось для накопления и сохранения стоимости. Эта его функция растет и отчасти видоизменяется с развитием цивилизации и особенно прочно укореняется при капитализме. Страсть к накоплению золота может служить даже своего рода критерием "цивилизованности" народа. Это отметил уже знаменитый французский философ и писатель Ш. Монтескье, который ввел в свою книгу "О духе законов" небольшой памфлет против защитников рабства и следующим образом выставил на посмешище их "аргументы" в оправдание рабства чернокожих: "Что негры лишены здравого смысла, доказывается тем, что они предпочитают ожерелья из стекляшек золоту, которое в таком великом почете у народов просвещенных"^*. В последующие столетия золото оставалось в почете у "просвещенных" народов и распространяло свою власть вместе с распространением их цивилизации.

^* (Монтескье Ш. Избранные произведения.- М., 1958.- С. 365.)

Современные формы, мотивы и последствия накопления золота отражают важнейшие реальности современного капитализма. Их анализ представляет значительный интерес. Мы не будем здесь рассматривать государственные запасы золота, об этом уже была и еще будет речь. Расскажем подробнее о явлении, которое обычно называется частной тезаврацией. Слово "тезаврация" происходит от греческого корня, толкуемого как "сокровище", "запас", и означает накопление денег в наличной форме. Но его обычно не применяют, когда речь идет о накоплении бумажных денег и других нематериальных ценностей. В самом этом термине заключено противопоставление золота (и серебра) любым бумажным ценностям, подверженным инфляционному обесцениванию и другим превратностям капиталистической экономики.

Тезаврация экономически и социально неоднородна. Одно дело - покупка нескольких золотых монет французским рантье или индийским мелким торговцем, другое - приобретение золотых сертификатов (документов на хранящийся в банке металл) крупной международной корпорацией, третье - покупка партии золота на рынке срочных сделок дельцом-спекулянтом.

Собственно тезаврация, или традиционная тезаврация,- это покупка золота с главной целью сохранения стоимости. Наиболее характерный тип такого тезавратора - мелкий буржуа, который вкладывает в золото свои сбережения и не собирается с этим золотом расставаться без крайней необходимости, даже если может сделать это с какой-то выгодой. Объектом накопления при этом чаще всего являются монеты или мелкие слитки.

От тезаврации этого типа существенно отличаются инвестиция и спекуляция. Инвестор и спекулянт покупают золото ради увеличения стоимости. Для них это вложение капитала, принципиально не отличающееся от других форм: ценных бумаг, земельных участков, биржевых товаров вроде серебра или меди. Между собой они различаются лишь тем, что инвестор вкладывает капитал на сравнительно длительный срок, а спекулянт - на короткий, имея в виду продать золото при повышении его цены, но различие это непринципиально. Инвестиция денежного капитала в золото и спекуляция им получили серьезное развитие лишь после 1968 года, когда цены свободного рынка стали резко колебаться и вскоре пошли вверх. До этого, как мы знаем, официальная цена золота (в долларах) была неизменной в течение нескольких десятилетий, а свободная - почти не отклонялась от нее.

Инвестор и спекулянт - часто иные социальные типы, чем традиционный тезавратор. Во многих случаях это крупные капиталисты, имеющие доступ и к фондовой бирже, и к рынку недвижимости, и к банковским ссудам. Вполне возможно, что это даже не физические, а юридические лица - фирмы и банки.

Как объект инвестиции особое место занимают акции золотодобывающих компаний. Их курсы в большой мере зависят от цены золота и имеют тенденцию повышаться при росте цены металла в бумажных деньгах. Поэтому такие акции рассматриваются как средство "страхования от инфляции". Сравнительно мелкие инвесторы имеют возможность вложить свои сбережения в акции "ориентированных на золото" инвестиционных компаний (фондов). Собранные с публики деньги эти фонды вкладывают в акции ряда золотодобывающих компаний, обычно "разбавляя" южноафриканский портфель канадскими, американскими, австралийскими активами, а частично покупают физическое золото или золотые сертификаты. В 1984 году активы "ориентированных на золото" фондов в США оценивались в 2,1 млрд. долл. Разумеется, ничто не мешает "обычным" инвестиционным фондам вкладывать часть активов в золотые акции. В последние годы трудно разрешимую проблему для менеджеров этих фондов представляет оценка перспектив южноафриканской золотопромышленности. Текущая доходность ее акций пока удовлетворительна, но будущее тревожно и становится все тревожнее. Некоторые фонды стремятся диверсифицировать свои портфели, переходя на акции золотопроизводящих компаний, действующих в более спокойных с точки зрения международного капитала странах.

Неоднократно упоминавшийся нами Грин сообщает, что "имеется немало многонациональных компаний, которые любят держать на черный день небольшой резерв в золоте"^*. Среди современных накопителей можно встретить диктаторов малых стран Латинской Америки и обогатившихся в последние годы "нефтяных" шейхов, лидеров разных религий и биржевых "волков", кинозвезд и руководителей организованной преступности. Когда у греческого судовладельца-миллионера Онассиса, более известного как второй супруг Жаклин Кеннеди, завелись "лишние деньги", он купил 1 млн. унций (31 т золота) и продал его позже со "скромной прибылью".

^* (Green T. The World of Gold Today.- P. 192.)

В июле 1987 года мировую прессу обошло сенсационное сообщение: беглый президент Филиппин Фердинанд Маркое заявил, что на Филиппинах в только ему одному известном тайнике хранится ни много ни мало 1 тыс. т золота; по рыночной цене это составляло 14 млрд. долл.

Многим комментаторам такая цифра показалась фантастической. Но нельзя исключить, что какую-то часть награбленных богатств Маркое мог вложить в золото.

Как объект инвестиции и спекуляции золото обычно выступает в форме стандартных валютных слитков, а также в форме различных финансовых документов, удостоверяющих право на изъятие или получение золота. B срочных сделках золото выступает в виде абстрактных единиц - партий по 100 унций в каждой. Но, как мы видели, гарантией этих сделок является хранящееся на складах бирж золото в стандартных валютных слитках.

Грани между традиционной тезаврацией, инвестицией и спекуляцией условны и приблизительны. В некоторых случаях два и даже все три типа могут сочетаться в конкретном акте накопления золота. Некоторые авторы предлагают принять для любых вложений капитала и денежных сбережений в золото термин "инвестиция", а тезаврацию и спекуляцию считать ее разновидностями^*. Но это уже дело вкуса.

^* (См., например, Beckhardt I. Op. cit.- P. 106.)

Спрос на золото со стороны накопителей на мировом и национальных рынках зависит от многих факторов. Важнейшим из них являются темпы инфляции и обесценения бумажных денег: ведь золото рассматривается накопителями как страхование от инфляции. Спрос резко возрастает в периоды обострений общей международной обстановки и социально-политических потрясений в отдельных странах и регионах. По образному выражению одного американского автора, "золото есть простая мера страха и алчности"^*. Он же отмечает, что стремление к инвестиции капитала в золото представляет собой проявление пессимистической оценки капиталистической экономики и международного положения^**. Инвестор-оптимист вкладывает капитал в акции и другие ценные бумаги, в ссуды и банковские депозиты. Пессимист исходит из того, что доход по таким вложениям будет перекрыт обесценением денег, что курсы акций не будут повышаться, а могут и упасть и т. п. Ясно, что современная капиталистическая действительность нередко дает достаточно оснований для такой психологии.

^* (Ibid.- P. 16.)

^** (Ibid.- P. 177.)

Особенно благоприятствовала спросу на золото обстановка стагфляции, характерная для многих капиталистических стран во второй половине 70-х годов. "Стагфляция" - термин, придуманный журналистами и образованный из двух слов - стагнация и инфляция. Это комбинация двух зол, обстановка в экономике, характеризующаяся низкими темпами экономического роста при значительной инфляции. В таких условиях курсы акций обычно не повышаются, а дивиденды по ним невысоки. В то же время инфляция непрерывно обесценивает денежные капиталы и сбережения, вложенные в твердо процентные ценные бумаги и в банковские депозиты. Под давлением этих сил капиталисты и владельцы мелких сбережений вынуждены обратиться к золоту.

Конечно, искушенный инвестор, особенно если это банк или корпорация, пристально изучает рынки, взвешивает потенциальную доходность и риск. В отличие от вложений в ценные бумаги и депозиты, золото не приносит доходов в виде дивидендов или процентов. Напротив, его хранение стоит денег, так что оно приносит, можно сказать, отрицательный процент. Поэтому инвестиции в золото оказываются выгодными лишь при условии значительного повышения цены золота в бумажных деньгах, которое перекрывает потери процента, расходы на хранение и возможное повышение капитальной стоимости других активов, таких как акции.

Рассматривая вопрос о мотивах инвестиций в золото, американский финансист-практик говорит: "Конечно, желтый металл не приносит ни процента, ни дивиденда... Цена его резко колеблется... В рациональном мире это бесплодная инвестиция... Но, к сожалению, мир, в котором мы живем, не является рациональным. По этой причине, более чем по какой-либо другой, я твердо уверен, что все больше и больше организаций будет обращаться к золоту, чтобы иметь более сбалансированные портфели инвестиции"^*.

^* (Green T. Then New World of Gold.- P. 196.)

Притягательность золота как объекта вложения капитала меняется в зависимости от экономической и социально-политической обстановки. Пики инвестиционных покупок металла приходятся на 1974 и 1979 годы, когда в капиталистическом мире имели место всплески инфляции, отчасти связанные со скачкообразным повышением цен на нефть. В эти и некоторые другие годы значительная часть инвестиций в золото представляла собой покупку стандартных валютных слитков, что отражает спрос банков, фирм, индивидуальных богатых капиталистов. Мелкие слитки (от 1 ^г до 1 ^кг) потребляются преимущественно тезавраторами. Наиболее достоверна статистика по монетам и медалям, поскольку подавляющая их часть чеканится и продается государственными организациями.

За последние годы банки, дилеры и биржи выработали множество способов, которыми индивидуальные капиталисты и фирмы могут покупать, хранить и продавать золото. Хранить золото в натуре рискованно и неудобно, особенно когда речь идет о значительных количествах. В этом теперь нет никакой необходимости. Крупные банки в Западной Европе, Северной Америке, да и в других районах мира широко проводят операции по приему от клиентов золота на хранение. В этом случае продажа сводится к уступке права на его истребование из банка, к передаче квитанции на хранимое золото. Оно может много раз переходить из рук в руки, не двигаясь физически из подвалов цюрихского, лондонского или нью-йоркского банков. Сделки по купле-продаже золота совершаются мгновенно с применением самой современной техники связи и банковских расчетов.

Крупные спекулянты продают и покупают золото в разных центрах торговли и стремятся получить прибыль на малейшей разнице в цене. Как и на валютных рынках, на рынках золота ведутся арбитражные операции (непрерывные покупки на одних рынках, продажи на других), благодаря чему цены на свободных рынках, где нет ограничений и налогов, выравниваются и образуют более или менее единую мировую цену. Если золото продается не на доллары, а на какую-либо другую валюту, то в формировании цены принимает участие курс валюты по отношению к доллару. Если золото покупается на заемные средства, то важное значение имеет ставка ссудного процента, которую надо платить по кредиту. Для совершения сделок надо быстро делать сложные расчеты, которые в современных условиях берут на себя компьютеры.

В том случае, когда золото хранится в банке, его владелец получает документ, удостоверяющий право собственности,- золотой сертификат. Такой же документ выдается клиенту в случае, если он покупает золото у банка, не изымая его в натуре. В последние годы такая форма владения золотом широко используется в развитых капиталистических странах.

Выпускаются сертификаты двух типов: на аллокированное и на неаллокированное золото. В первом случае клиент как бы держит металл в сейфе, он может прийти в банк и полюбоваться на свою собственность. В составе золотого фонда, которым управляет банк, ему выделены "физически" определенные слитки или монеты. Во втором случае клиент имеет право на золото банка таким же точно образом, как вкладчик имеет право на свой вклад, то есть на обезличенное, определенное лишь количественно золото. Банк получает возможность пускать депонированный у него металл в оборот, подобно тому как он пускает в оборот денежный капитал, внесенный в качестве вклада. Ему достаточно лишь держать определенный резерв на случай истребования золота каким-то числом клиентов. Владелец сертификата может продать его другому лицу, которое тем самым приобретает требование к банку.

Таким образом, возникает и развивается новый кредитный документ, представляющий определенное количество золота. В условиях инфляции и обесценивания бумажных денег в этой своеобразной форме как бы возрождается уже забытая разменная на золото классическая банкнота. Реально находящееся в банке золото становится в этом случае базой для многократного по размерам обращения золотых сертификатов, так как банк может выпустить больше сертификатов, чем имеет депонированного золота.

Никаких достоверных данных по этому поводу не имеется. Автор одной из новейших книг осторожно говорит: "По-видимому, нет никаких причин, почему продавцы сертификатов и документов стали бы хранить золотой запас, достаточный для оплаты каждого сертификата или документа. Скорее, следует полагать, что они действуют как золотые "банкиры", то есть хранят лишь часть золота, представляемого сертификатами, а именно такую часть, изъятия которой можно ожидать в порядке нормальных операций в течение данного периода времени. Этим мы не утверждаем, что такая практика всегда имеет место, а лишь отмечаем, что необходимо знать, насколько она обычна, если мы хотим оценить, какой действительный спрос на золото представляют эти сертификаты"^*. Автор приводит целую серию примеров. Например, в США фирма "Дрейфус корпорэйшн" совместно с банком "Делавар траст компани" предлагает золотые сертификаты минимальной ценой 2500 долл. - иначе говоря, продает золото по рыночной цене на данную сумму и хранит его в обеспечение сертификатов. При сумме менее 50 тыс. долл. комиссия составляет 3%, до 100 тыс. долл. - 2%, при более крупной сделке - еще менее. Ясно, что эта форма вложения капитала предназначена для богатых и очень богатых людей, а также для юридических лиц (фирм). В погоне за прибылью и под давлением конкуренции банки вводят все новые формы таких сертификатов. В Канаде появились золотые сертификаты, представляющие определенное количество золотых монет, и золотые вклады сроком не менее года, по которым выплачиваются проценты золотом. Крупным центром эмиссии и обращения сертификатов и подобных кредитных документов является Швейцария, где банки славятся финансовыми нововведениями.

^* (Weston R. Gold. A World Survey. - L., 1983.- P. 93, 95.)

Золото, находясь в руках брокерских фирм и крупных инвесторов, служит также базой развития срочных сделок, которые носят спекулятивный характер.

Учитывая риск и расходы, связанные с "физическим" золотом, американский специалист советует капиталистам: "Если вы хотите делать деньги на золоте, лучше, может быть, никогда не получать его в натуре, не видеть, не хранить и не держать его"^*.

^* (Sarnoff P. Op. cit.- P. 31.)

Но традиционный тезавратор обычно мало знаком с биржей, не читает финансовых бюллетеней, не заключает срочных сделок и предпочитает золото в натуре. Мелкая и средняя городская буржуазия, зажиточное крестьянство, определенные слои интеллигенции - вот социальная среда, где принято часть сбережений держать в золоте. Хотя имя этим тезавраторам - легион, огромное их большинство хранит в кубышках, под матрасом или в других укромных местах лишь нескол унций или граммов металла в мелких слитках, монетах, грубых изделиях. Подавляющая часть золота сосредоточена у богатых людей. Согласно одной оценке, в Индии 90% всего спрятанного золота находится в руках 3% населения^*.

^* (Green T. The World of Gold Today.- P. 238.)

Подавляющее большинство владельцев золота стремятся хранить его в тайне. Во многих странах такие накопления нелегальны или не вполне легальны. Понятен страх воровства, ограбления. Важное значение имеет и такой фактор: золото - идеальное средство уклонения от налогов. В нем хорошо укрываются доходы, которые по разным причинам нежелательно объявлять. Оно лучше избавляет от налогов на наследство, которые существуют в большинстве стран, чем вложения в недвижимость или картины старых мастеров.

В поведении мелкого тезавратора, в его отношении к золоту много иррационального, нелогичного. Джон М. Кейнс, знаменитый английский экономист, много писавший о деньгах и золоте, ссылается на авторитет 3. Фрейда, который находил пристрастие к золоту в подсознании человека. С нашей точки зрения, истоки стремления людей к накоплению денег и золота не могут выводиться из биологической природы человека, из его физиологии. Золото не всегда было и не всегда будет деньгами в человеческом обществе. Да и сами деньги свойственны лишь определенным конкретным формам устройства этого общества. Страсть к деньгам носит социальный характер, она тесно связана с природой общества, в котором деньги превращаются в капитал, становятся мерилом всех вещей и самого человека. Эти общественные условия превращают золото в фетиш, а там, где действует фетиш, остается мало места для рациональности и логики. Эта позиция помогает объяснить многие парадоксы и странности тезаврации.

На Арабском Востоке популярны английские золотые монеты - соверены. Но монеты с профилем королей стоят дороже, чем с женскими профилями королев Виктории и Елизаветы II: сказываются вековые предрассудки, заставляющие считать женщину низшим существом. Во Франции среди богатых тезавраторов много любителей килограммовых слитков. Такой слиток ласково называют savonette ("мыльце"), так как он имеет соответствующие размеры и форму.

Не слишком богатый тезавратор предпочитает золотые монеты: они привычнее, портативнее, красивее. С монетами меньше риска натолкнуться на подделку, в случае необходимости их легче продать. Некоторые монеты имеют или могут приобрести коллекционную и нумизматическую ценность. За все это приходится платить, и золото в монетах стоит дороже, чем в слитках (продается с премией). Запас старых, подлинных монет, которые чеканились во времена золотого стандарта, естественно, ограничен. Поэтому, чтобы использовать выгоду от более высокой цены монет, государственные монетные дворы многих стран чеканят новенькие диски, которые либо точно воспроизводят старые, либо соответствуют им по содержанию металла, но имеют другое изображение и год выпуска. Такие монеты называют официальными.

По оценкам фирмы "Консолидейтед голд филдз", максимального уровня чеканка официальных монет в капиталистических странах достигла в 1974 и 1979 годах, когда в этой форме использовалось примерно по 300 г золота, то есть около ¹/₃ всей новой годовой добычи. В последующие годы производство монет не достигало этого уровня, а в 1984 году снизилось до 125 т. Спрос на монеты уменьшился под влиянием многих факторов, среди которых наиболее значительны высокие процентные ставки по банковским вкладам и по ценным бумагам, уменьшение доходов стран Ближнего Востока от нефти, конкуренция других форм вложения капиталов и сбережений в золото.

Но в 1986 году вновь огромное количество металла (более 300 т) пошло на чеканку монет. Это произошло в связи с тем, что Япония выпустила юбилейную монету, посвященную 60-летию царствования императора Хиро-хито. Было продано по весьма высокой цене, примерно вдвое превышающей ценность содержащегося в монетах золота, свыше 9 млн. монет с содержанием чистого золота по 20 г. Умелая пропаганда превратила покупку этих монет в патриотический акт. Кроме того, США вступили в лигу крупных продавцов монет, выпустив монету "двойной орел" номиналом в 20 долл. (около 30 г чистого золота), продаваемую по рыночной цене. На внутреннем рынке США эта монета заменила крюгерранд.

Первое место в мире по чеканке золотых монет до недавнего времени занимала ЮАР, которая еще в 60-х годах ввела новую монету - крюгерранд (по имени президента Трансвааля в период англо-бурской войны Крюгера и названию современной денежной единицы ЮАР - ранда). Крюгерранд содержит ровно одну тройскую унцию (31,1 г) чистого золота, что делает его особенно удобным для купли-продажи. Цена унции золота в крюгеррандах лишь немного (обычно не более чем на 2-5%) превышает его слитковую цену, но при количествах, исчисляемых миллионами, это дает ЮАР неплохую добавочную прибыль.

В 1978-1979 годах крюгерранд почти безраздельно завоевал рынок США. Однако в последующие годы ему пришлось потесниться, особенно в пользу монеты, которую стала чеканить Канада. В 1985 году правительство США в порядке формальных санкций против ЮАР в связи с апартеидом и кровавыми событиями в этой стране запретило ввоз и продажу крюгеррандов. Вслед за США доступ крюгерранду на свои рынки закрыл ряд других капиталистических стран. В результате их чеканка в 1986 году почти сошла на нет. Едва ли это наносит серьезный ущерб ЮАР, поскольку традиционные каналы для сбыта золота в слитковой форме остаются открытыми. Но структура мирового рынка монет резко изменилась.

Общее количество золота, проданного в виде монет в США, после того как в 1975 году был отменен запрет на такие операции, чрезвычайно велико. За десятилетие инвестиции в золотые монеты поглотили, по подсчетам специалистов, около 21 млрд. долл. Крюгерранды составили не менее половины этой суммы^*.

^* (Journal of Commerce.- 1985.- Jan. 2.- P. 5A.)

Унция представляет собой значительное количество золота, и монета в 1 крюгерранд стоит в последние годы 300-500 долл. и соответствующую довольно крупную сумму в других валютах. Стремясь охватить самые широкие круги тезавраторов, власти ЮАР в 1980 году начали продажу крюгеррандов, содержащих ¹/₂, ¹/₄ и даже ¹/₁₀ унции (3,1 г) чистого золота. Монеты, содержащие дробные доли унции золота, нашли особенно интенсивный спрос в Японии. Помимо их цены, доступной для небогатых людей, известное значение имеет то, что покупка этих относительно недорогих монет не облагается в Японии налогами, которые удорожают для покупателя слитки и монеты с более высоким содержанием металла.

Значительное количество золота (до 50 т в отдельные годы) перечеканивается в монету в Великобритании. Помимо чеканки нескольких типов соверенов лондонский монетный двор выполняет также заказы ряда малых стран. Золотой соверен содержит около 7,3 г чистого золота и удобен для тезавраторов разных типов. В отличие от продаж крюгеррандов, которые идут под барабанный бой рекламы, реализация соверенов Банком Англии по традиции производится через лондонских дилеров с минимумом шума, в частном порядке. Подавляющая часть производимых в Великобритании монет вывозится за границу, особенно на Ближний Восток и в Юго-Восточную Азию. Хотя страсть к накоплению золота в последние годы не миновала англичан, тезаврационный спрос на золотые монеты в самой Великобритании относительно невелик. Этому способствует также высокий (15%) налог, которым облагаются покупки золота.

С конца 70-х годов на мировой рынок золотых монет с крупными продажами вышла Канада. Следуя примеру ЮАР, она продает монету, содержащую унцию чистого золота и обычно называемую в соответствии с изображенной на ней национальной эмблемой страны "кленовым листом". Еще до запрещения ввоза крюгеррандов "кленовый лист" захватил около половины американского рынка. Естественно, он преобладает на канадском рынке. Подобно крюгерранду "кленовый лист" вовсе не имеет номинала - только массу. Примеру ЮАР и Канады следуют другие страны. Мексика начала чеканить монеты с золотым содержанием 1, ¹/₂ и ¹/₄ унции, на которых тоже вместо номинала указана масса чистого золота. Но в тех случаях, когда номинал указывается на монетах такого рода, это лишь дань традиции и привычке: цена монеты складывается на рынке совершенно независимо от этого номинала.

Некоторые страны, такие как Мексика и Австрия, находят выгодным покупать золото оптом в стандартных валютных слитках, перечеканивать его в монету и продавать в таком виде. Они используют традиционную популярность среди тезавраторов своих старых золотых монет.

Американские "консультанты по инвестициям" иногда советуют своим клиентам отдавать этим монетам предпочтение перед крюгеррандом и "кленовым листом". Последние чеканятся странами, которые сами производят золото и имеют большие ресурсы металла, тогда как Австрия, например, может по тем или иным причинам в любой момент прекратить чеканку монет, и в этом случае они могут приобрести в какой-то мере коллекционную ценность и повыситься в цене.

Монеты, не имеющие коллекционной ценности и оцениваемые рынком практически исключительно по содержанию в них чистого золота, в последнее время часто называют слитковыми. Самым характерным образцом такой монеты является крюгерранд. О слитковых монетах С. М. Борисов говорит: "Монетами их считать можно только условно. Фактически это золотые слитки, которым приданы форма и юридический статус монеты..."^*. Действительно, эти монеты ничем принципиально не отличаются от мелких золотых слитков с гарантированным содержанием золота, которые тоже получили распространение в последние десятилетия.

^* (Борисов С.М. Указ. соч.- С. 357.)

Некоторые старые монеты, которые не чеканятся вновь, но запас которых на рынке значителен, приближаются по своему типу к слитковым. Таковы, например, французские монеты по 20 франков (наполеондоры), швейцарские монеты вренели и некоторые другие. Однако премии на эти монеты по сравнению с ценой слиткового золота все же значительно выше, чем на крюгерранды, и могут доходить до 30-50%. Характерно, что соверен старой чеканки имел, например, в 1978-1980 годах премию в размере 20-24%, тогда как "новодел" - лишь 8-13%.

Стремясь использовать коллекционный и полуколлекционный статус, многие страны выпускают ограниченными тиражами различные памятные и мемориальные монеты. На них предъявляется не только тезаврационный, но и нумизматический спрос. Например, Канада выпускала монеты в честь Олимпийских игр 1976 года в Монреале и особые монеты, посвященные освоению своих арктических территорий. В 1984 году правительство США использовало 9 т металла на чеканку олимпийских монет, а в 1985 году было принято решение о чеканке монет в честь 100-летия нью-йоркской статуи Свободы.

Тактика выпуска монет на рынок и продажи строится в подобных случаях так, чтобы искусственно создать и подстегнуть нумизматический спрос. Сарнофф, на книгу которого мы не раз ссылались, приводит в качестве примера гонконгскую монету 1979 года номиналом в 1000 гонконгских долларов, посвященную дальневосточному "году барана". Эти монеты продавались властями по 225 долл. США за штуку, тогда как само золото в них стоило лишь 125 долл. Премия, таким образом, составляла почти 100%. Сарнофф приводит также случаи, когда наивные покупатели подобных псевдоколлекционных монет при необходимости последующей продажи могли получить за них лишь 25-50% первоначально уплаченной цены^*.

^* (Sarnoff P. Op. cit.- P.21.)

Чеканка и продажа золотых монет представляют собой выгодный бизнес, и частный капитал не мог остаться от него в стороне. Но в большинстве стран эти монеты все еще формально считаются законными средствами обращения и чеканка их монополизируется государством. Поэтому, как правило, частная деятельность в этой сфере носит нелегальный или по крайней мере полулегальный характер. Тем не менее во многих странах, особенно на Ближнем Востоке, чеканятся монеты, представляющие собой копии известных и пользующихся спросом монет, начиная от средневековых и кончая новыми соверенами.

Эти монеты являются подделками, а их производство представляет собой фальшивомонетничество. Но здесь могут быть разные случаи. Речь может идти о частной чеканке подделок официальных монет с соблюдением законного золотого содержания. В этом случае целью является лишь присвоение умеренной премии, на которую цена золота в таких монетах превышает слитковую цену. Речь может идти о подделке старинных монет, имеющих нумизматическую ценность, опять-таки без подмены золота дешевым металлом. Это сродни известным фактам подделки ювелирных изделий, имеющих историческую и художественную ценность. Наконец, имеет место примитивное мошенничество, когда жулики изготовляют позолоченные монеты из неблагородных металлов и сбывают их легковерным людям. Любопытные факты из жизни современных золотых фальшивомонетчиков приводятся в книге Г. Н. Польского об истории подделок денег^*.

^* (См. Польской Г. Н. Рыцари фальшивых банкнот.- М., 1982.- С. 128-142.)

Предоставим читателю самому судить, к какому типу следует отнести следующую практику: "Изготовление фальшивых монет в этом районе (Арабский Восток.- А. А.) увеличилось в 1984 году. Большинство монет представляло собой копии соверенов, "двойных орлов", мексиканских монет номиналом в 50 песо и турецких решадов. Эти монеты всегда рассматривались преимущественно как ювелирные изделия, предназначенные для ожерелий и браслетов. Фальшивые монеты часто значительно тоньше и легче, чем подлинные, так что ожерелье может состоять из 20 или 30 монет"^*. В сущности, это уже не монеты, а ювелирные изделия. Их изготовители, очевидно, и не претендуют на приравнивание таких монет к подлинникам.

^* (Gold 1985.- P. 47.)

Сарнофф отмечает: "За последние годы предприимчивые "монетные дворы" в Соединенных Штатах продали в розницу на много миллионов долларов медалей и медальонов, выпускаемых в честь различных событий, предметов и лиц"^*. Таким образом, это легальная сфера частного бизнеса. Впрочем, по данным "Консолидейтед голд филдз", годовое количество золота, использованное в США в этой сфере, не превышало 3 т. Но в 1978 году правительство решило взять это дело в свои руки. Конгресс принял закон, согласно которому в течение пяти лет из запасов казначейства ежегодно выделяется 1 млн. унций (31,1 т) золота для чеканки и продажи всем желающим медальонов с изображением деятелей американской культуры.

^* (Sarnoff P. Op. cit.- P. 21.)

Осуществление этой программы началось в 1980 году. Были выпущены медальоны с содержанием чистого золота в 1 унцию с портретом художника Гранта Вуда и в 0,5 унции с портретом певицы Мариан Андерсон. Медальоны продавались по предварительным заказам через почтовую систему по рыночной цене слиткового золота с наценкой 2%, то есть дешевле любых слитковых монет. Однако непривычная форма золота, усложненная система продажи и еще какие-то факторы ограничили спрос. Из первой серии медальонов было продано только 418 тыс. унций золота, или менее половины выделенного количества. В последующие годы дело пошло еще хуже. Каждый год казначейство не выбирало предоставленной ему квоты, а в 1984 году использовало для чеканки медальонов с профилями актрисы Хелен Хейес и писателя Джона Стейнбека лишь 52 тыс. унций (1,7 т) металла.

Функция золота как средства накопления имеет важное значение для его будущего. Она меняется в известной мере от десятилетия к десятилетию и по-разному реализуется в разных районах и странах. Но эта функция органически присуща капитализму, она связана с его коренными чертами как общественной системы.

дебетовые карты с бесплатным обслуживанием